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　　起头：中国操办报

　　本报记者 李哲 北京报谈

　　12月4日，凯撒（中国）文化股份有限公司（以下简称“ST凯文”，002425.SZ）公告败露，其收到中国证监会广东监管局（以下简称“广东监管局”）下发的《行政处罚决定书》（〔2024〕46号）。凭据公告骨子，因在2021年虚增利润，ST凯死不自新火关连当事东谈主被广东监管局处以所有1300万元罚金。

　　调解后的2021年财报透露，ST凯文的净利润为6775.73万元，同比下滑45.06%。《中国操办报》记者看重到，ST凯文自2019年至2023年工夫净利润握续下滑，2022年于今更是历久处于失掉状态。

　　虚增利润被罚

　　此前，ST凯文因涉嫌信息败露犯警违纪于2024年4月30 日收到中国证券监督经管委员会（以下简称“中国证监会”）下发的《立案见告书》（编号：证监立案字 0062024005 号），凭据《中华东谈主民共和国证券法》《中华东谈主民共和国行政处罚法》等法律划定，中国证监会决定对ST凯文立案。随后，9月13日，ST凯文收到广东监管局出具的《行政处罚预预知告书》（广东证监处罚字〔2024〕24号）。

　　公告信息透露，经查明，ST凯文为减少应收款的坏账损失，在与供应商开展业务进程中，将资金从公司或子公司经供应商流转至指定客户，关连客户按条件向公司或子公司回款。ST凯文将收到的回款用以冲销应收款，2021幼年提坏账准备1524.67万元，虚增利润1524.67万元，占当期败露利润总数的15.55%。ST凯文2021年年度阐扬存在造作纪录。

　　凭据上述犯警情况，依据《证券法》第一百九十七条第二款的章程，广东监管局对ST凯文责令改正，给予警戒，并处以400万元罚金。同期，广东证监局对ST凯文时任董事长郑合明在内的六位关连当事东谈主给予警戒，并别离处以250万至50万元不等的罚金。上述六东谈主所有罚金金额为900万元。

　　对此，ST凯文在公告中提到，其已对关连事项给予纠正，当今操办情况平时。“公司就这次事项带来的影响，向雄伟投资者致以竭诚的歉意。公司及关连东谈主员将谨慎吸取履历教学，完善里面适度轨制，普及公司处理水平。”

　　调解后的2021年财报透露，ST凯文生意收入9.33亿元，同比增长58.16%，净利润6775.73万元，同比下滑45.06%。关于2021年的净利润下滑，ST凯文方面曾提到，主要有两个方面原因：一是夙昔毛利率着落，游戏运营以买量试验获取收入为主，这个格式与上年不同，毛利率较上年着落昭彰；二是在非主生意务上投资性房地产、金融财富、研发格式、历久股权投资、商誉等齐有一些减值，对消掉了额外部分的利润。

　　记者看重到，ST凯文在书面陈述中提到，交纳高额罚金将对公司现款流以及日常操办带来较大压力和严重贫寒。在2024年三季报中，ST凯文的现款流出现较大波动，其中，操办手脚产生的现款流量净额较上年同期减少359.61%，投资手脚产生的现款流量净额较上年同期增多1464.80%，筹资手脚产生的现款流量净额较上年同期减少525.74%。其中，操办手脚产生的现款流下滑是受到支付的游戏渠谈老本增多所致。

　　关于这次处罚对公司操办经管形成的影响，记者推断ST凯文方面采访，死一火发稿未获回话。

　　事迹承压

　　从事迹来看，ST凯文的弘扬难言乐不雅。

　　财报透露，ST凯文在2024年前三季度杀青生意收入3.27亿元，同比增长21.64%，净利润失掉9566.74万元，同比增长26.76%。事实上，ST凯文自2019年至2023年工夫，净利润历久处于下行态势。其中，纠正后的财报透露，2022年由盈转亏，净利润为-6.87亿元，同比着落1114.03%，2023年的失掉幅度进一步扩大。在2024年前三季度净利润有所增长，但仍然处于失掉状态。

　　关于ST凯文的事迹弘扬，合法证券研报曾指出，由于其大部分存量游戏产物插足生命周期后半程，活水收入下滑，进而导致生意收入着落，且毛利孝敬未能袒护工夫用度，以至产生失掉。

　　值得看重的是，ST凯文的商誉也在受到投资者的存眷。2024年三季报透露，死一火9月30日，ST凯文商誉为15.40亿元。占净财富的44.42%。关于商誉带来的利润下滑风险，记者推断ST凯文置评，但死一火发稿未获回话。

　　此前，在2023年纪迹评释会上，谈及2024年如何提振事迹弘扬时，ST凯文方面示意，公司在握续扩大中枢品类竞争上风的基础上，积极求变立异，以多元化布局谋求更永恒的发展能源。公司后续有多款产物储备，当今各个自主研发手游格式进展胜仗，新产物上线后将带来的事迹增量，重叠老游戏的长线运营，有望保握公司事迹的稳妥操办。

　　8月21日，ST凯文旗下的《圣斗士星矢：新生2》庄重上线。但玩家对该游戏的评价洽商不一。“这款游戏就是一个换皮卡牌手游”“游戏的好意思术方面还行，不至于拉垮”“UI似曾深远”“访佛于自动推图游戏”等评论连合在这款游戏的评论区。

　　《圣斗士星矢：新生2》这款游戏产物的中枢卖点就是“圣斗士”IP。而脱离“圣斗士”IP除外的游戏性似乎并莫得获取非“圣斗士”拥趸的招供。此前，ST凯文方面回话投资者示意，《圣斗士星矢：新生2》的数据弘扬顺应预期，将积极准备年内上线中国港澳台地区，由易幻收集代理刊行。关于该游戏产物的操办现象，ST凯文方面未向记者作出回话。

　　此外，另一款受到ST凯文要点存眷的新游戏产物《镇魂街：破晓》也已在9月19日上线公测。关于这款游戏的评论，多位参与公测的游戏玩家直言“这就是一款换皮卡牌手游”。

　　记者看重到，《镇魂街：破晓》布景依托于收集漫画《镇魂街》。谈及《镇魂街：破晓》这款游戏，此前ST凯文回话投资者示意，本年笃定会上线《镇魂街：破晓》，国内刊行商是高热。关于《镇魂街：破晓》公测弘扬，ST凯文相似未予回话。

　　此外，ST凯文还曾对外败露旗下的《遮天天下》《全明星醒悟》这两款游戏为2025年储备格式。

　　IP设立恒久是ST凯文倚重的中枢。在ST凯文的储备资源中包含了诸如《帆海王》《幽游白书》《盾锐不能当者成名录》等日本动漫IP。

　　ST凯文方面还是提到，基于佳构IP泛文娱政策，公司以IP为中枢，杀青了从游戏研发到游戏运营的较竣工产业链布局。公司在MMORPG、SLG、ARPG、传统卡牌等多个游戏限度齐领有较强的研发和运营才气，研运一体化的产业链布局已基本完成。旗下酷牛互动领有隆起的网文IP游戏（卡牌、MMO品类）改编才气、天上友嘉大致同期研发多款佳构游戏（3D卡牌、SLG品类）且具有很强的IP资源飘浮才气，已投资多个擅长研发MMORPG重度游戏的责任室，形成多品类手游研发上风。

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